關於引發通膨的原因，有兩個互相競爭的思想學派在討論。傾聽各自擁護者的說法，就像聽創世論者和進化論者在爭辯生命的起源。

貨幣學派（monetarist school）將通膨的矛頭指向貨幣供給（money supply）；新凱因斯學派（New Keynesian school）則怪罪過度消費（excess spending）和通膨心理（inflationary psychology）的共同作用。

諾貝爾經濟學獎得主米爾頓．傅利曼（Milton Friedman）說：「不管在哪裡，通膨一直是一種貨幣現象。」此派的經濟學稱為貨幣主義，將通膨的矛頭指向太多的金錢追逐太少的商品，這直覺聽來似乎很有道理。

當人們可購買商品的金錢增加一倍，商品的數量卻沒有增加時，價格當然會漲為兩倍。

從最基本的形式來看，這個概念並沒有爭議，所有學派的經濟學家都會接受。舉例來說，在德國的戰俘營中，戰俘把香菸當成貨幣，用香菸為麵包、襯衫和巧克力定價。當紅十字會的物資送達時，突然間，每個人都多