覺得日本便宜不是因為匯率？哥大教授：可說是日本的凋零

▍作者簡介：中藤玲，早稻田大學政治經濟學部畢。2013年進入日本經濟新聞社，負責食品、電機、汽車、通訊業界及M&A、工作方式等採訪線。

當提到「日本的商品跟服務比外國便宜」時，很多人應該會想到：「原因在於匯率」吧。然而研究通膨目標的美國哥倫比亞大學伊藤隆敏（Takatoshi Ito）教授批評：「原因並不是匯率，這是錯誤的。」 

日本的商品跟服務比海外價格昂貴或便宜，是由「國內物價」、「國外物價」、「名義匯率」來決定的。

接著介紹一下伊藤教授提出的概念。

假如國內物價跟國外物價各漲2%，國內比國外便宜的理由可以解釋為「日幣貶值、日圓走弱」。但是事實上，在約20年前的2000年2月底跟2020年的2月底，日圓和美金的匯率同樣為約1美金等於110日圓（注：2021年1月為103日圓左右）。

這20年來，日本的物價幾乎沒有變，平均通膨率是零。另一方面，美國的物價在20年內幾乎每年都漲2%。2020年的物價水準比2000年成長了6成。（編按：日本已經擺脫了通縮狀態，在2025年5月的通膨率甚至高於美國，這可能會逐漸改善相對購買力地位。不過，要完全扭轉20多年來累積的購買力劣勢，可能需要相當長的時間。）

因此日本人如果隔了20年再去美國，就會覺得「物價貴了5成」，相對的美國人隔了20年再去日本，就會覺得比以前便宜許多。

因此，「日本的購買力」下跌並不是因為匯率（日幣貶值）的關係。可以說是20年來通貨緊縮的緣故（注：然而若精確的比較2010年及2020年，則是有受到日幣貶值的影響）。

「日本的購買力」低落是因為日本的消費者非常排斥通膨，所以公司企業只要漲價就會賣不好。追究其原因，是出在消費者的所得沒有成長。美國的話，雖然物價漲了2%，但薪水也漲了3%。

這種國內物價、國外物價、名義匯率並不是只有跟美國比較，還包含了主要貿易對象國，這種概念稱為「實質有效匯率」。「實質有效匯率」能夠正確顯示日圓這個貨幣的購買力。

來看看日圓的實質有效匯率：2020年11月的數字為高峰期1995年4月的一半以下，跟20年前（2000年11月）比減少了40%。由這些資訊就可以判斷這25年內日本的購買力少了5成，20年內少了4成。

「這種購買力的下跌，可以說是日本的淍零。」伊藤教授做出總結。

＊本文摘自好優文化出版《廉價日本增訂版》

責任編輯：倪旻勤
核稿編輯：陳瑋鴻