最近如果有什麼熱門話題，那就是AI及AI帶動的股市熱潮。

不管是輝達或是雲端大咖如Meta、Google、亞馬遜等都自行開發晶片，而代工製造集中於台灣，因此帶動台積電股價上漲，也連帶助攻AI產業鏈，讓台灣今年的出口表現領先亞洲各國。台積電市值已占台股權重4成，這在全世界是少有的現象。

帶動這波股市熱潮的主角，除了輝達外，還有OpenAI。黃仁勳宣布投資OpenAI 1000億美元，OpenAI近期又與超微（AMD）達成合作協議，可能取得超微最多10%的股權，讓半導體及AI生態系形成利益共同體，市場接近瘋狂。

但令人擔心的是，AI會不會形成泡沫？黃仁勳說不會；但股神巴菲特有一句經典語錄：「在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼。」請問你要相信黃仁勳還是巴菲特呢？

值得注意的是，巴菲特最近已全數出清電動車龍頭比亞迪的持股，巴菲特前後持股長達17年，股價漲幅高達近3890%。當年巴菲特投資比亞迪的時候，我覺得不以為然，認為股神怎麼會看上一家中國不怎麼有名的公司，後來證明他是對的。

我最近跟一家金控的財富管理專員討論資產配置，他說，以往股票基金投資的長期平均回報率都低於「私募股權基金」，但現在沒有任何投資工具能夠超越股票，特別是台積電。雖然台積電績效無敵，但他的客戶不認為這是好事，已開始做風險分散。

最近從很多跡象來看，市場已接近瘋狂，但很多人說AI的大狂潮現在才剛要開始。亞馬遜創辦人貝佐斯（Jeff Bezos）說，股市有2種泡沫，一種是「產業泡沫」、另一種是「金融泡沫」，前者是好的泡沫，只會短期調整，長線還是看多。

2000年網際網路泡沫時我第一次創業，後來不得不把公司賣掉，但當年網路確實還沒有成熟，我們如今所熟知的臉書、阿里巴巴、騰訊，都是後來才崛起的。

台灣在AI基礎建設大投資中，是最大的受惠者，但萬一有什麼變動，恐怕受傷也會最重，現在是冷靜思考的關鍵時刻。

責任編輯：倪旻勤
核稿編輯：陳芊吟