今年，這份榜單，是商周對上市企業四年壓力測試的長跑紀錄。
「碳競爭力百強大調查」走到第四年，我們每年從近千家上市公司中，挑出符合資格者——連續三年公開碳排資料、揭露減碳行動或編製永續報告。今年共有五百八十二家入選，比三年前多出一大段隊伍，再由商周與台大風險中心，依五大指標與問卷調查，選出碳管理體質最完整的一百家。
四年走下來，最驚人的不是誰上榜，而是流動率。
發現一》僅4％企業蟬聯4年
這24家為何勝出？把碳納入公司治理
這場淘汰賽幾乎每年都洗掉一半選手，迄今共有二百一十四家企業曾經上榜，但只有二十四家連四年沒掉隊，存活率只有四％（編按：占總調查企業數）。
這四％，是百強裡的長跑者。
它們橫跨電子、金融、製造與服務業：從台泥、聯電、鴻海、台達電、緯創，到玉山金、華航、中華電、東元、中鋼。乍看毫無關聯，但把問卷和數字攤開來看，卻有一個清楚共通點：提早把碳當成公司治理的語言。
今年的調查顯示，他們平均減碳約一成二，碳生產力提升約八％，過去兩年股價平均漲幅接近三成。他們未必是減碳最多的一群，但有個特徵非常一致：風向最亂的時候，手也沒鬆開。
今年，是國際ESG最混亂的一年：政策反覆、政治攻防、投資人退潮，很多企業對永續目標開始「觀望」、調整說法。台大風險中心把四年問卷拉在一起看，發現推供應鏈減碳、做低碳創新的企業比率，整體比去年略微萎縮；但這四％的長跑者，目標沒有往回修，制度沒有鬆手，創新計畫也沒有停下來。
差別，藏在決策細節裡。
台達電早早訂出每噸碳約三百美元的內部碳價，所有新廠投資都得先回答：在這個碳價之下，案子還划算嗎？聯電把氣候與能源指標納入治理與績效，讓節能減碳不再只是專案部門的KPI，而是從製程、設備到管理單位，都要對排放數字交代；玉山金則把綠色授信、永續連結貸款搬上第一線，讓減碳不只發生在自家營運，也變成放款條件與產品設計的核心。
